Shein新一轮融资即将交割，最高估值缩水300亿美元

据报道，中国时尚跨境独角兽Shein即将完成新一轮融资交割。并且，在红杉中国、General Atlantic、Tiger老虎基金会等原有投资股东的基础上，Shein又接纳了新的投资人，包括阿布扎比主权财富基金穆巴达拉、泛大西洋投资集团、Coatue和DST等PE巨头。

Shein的新一轮融资是新股融资，其中新加入的阿布扎比主权财富基金投资金额达10亿美元。投后估值，Shein由今年1月份的估值640亿美元上升到650-700亿美元之间。而在2022年4月，Shein曾被预测在完成新一轮融资之后的估值将可能达到1000亿美元。仅仅一年，这家跨境电商巨头的估值就缩水了高达300多亿美元。

Shein在一份面向投资者的文件中披露了运营数据——2022年SHEIN总收入227亿美元，总利润7亿美元，已连续4年实现盈利。而预计2025年收入将增长1倍以上，达到585亿美元GMV。针对此前“Shein拟IPO消息”，Shein方面表示目前没有IPO计划。

吃到营销红利和流量Shein的估值下降并不是偶然事件。

Shein的起步一方面倚靠创始人对早期搜索引擎和营销关键词广告的了解，使其抓住早期搜索引擎的投流营销，完成以较低成本实现流量转化的目标。另一方面仰仗总部迁入广州番禺之后周边的服装供应链及底层工厂的辐射，因其在服装跨境方面的重量输出而引得诸多服装加工厂和服装供应链与其合作，但成本较低。这也帮助Shein达成了小单快返，快速响应的目的。

而随着搜索引擎营销的变革和投流方式的转变，意味着Shein不能再依靠以前的策略。另一方面，Shein的低价营销策略也不可能成为长期运行的可靠方法。低利润的合作也许将来也会引发合作方的倒戈。对原创和知识产权意识的比较薄弱，Shein上的大量款式存在有抄袭的可能。在过去三年中，Shein或其香港母公司因被指控侵犯商标版权而遭到美国至少五十起诉讼。Shein能不能持续性高增长尚未可知，但这种粗犷经营的模式势必要有所改变。

去年拼多多刚推出的跨境电商平台Temu以低价策略一下子就吸引了大量美国消费者关注。今年的超级碗活动中更是豪掷上亿推出营销广告，这一烧钱砸流量的套路已经让跨境电商平台Temu在2月活跃用户数达1340万。这对于素有“海外版拼多多”之称的Shein来说，也确实是一个需要关注的竞争对手。毕竟，以低价作为垄断手段的方式可能不大适用当今市场。

目前Shein准备在美国和墨西哥推行第三方卖家进驻的服务，这就意味着Shein有意图要转变目前的运营模式。开放第三方平台能够让合作的服装供应链有机会实现品牌沉淀，保证供应链上各方的利益相对均衡，最终达到共赢也无不可。